Allocation sur-mesure

En une phrase

Une allocation sur-mesure, c'est la vôtre, pas la nôtre

Construire une allocation patrimoniale, ce n'est pas remplir une grille. C'est décider, à partir de ce que vous êtes — votre patrimoine, votre famille, votre fiscalité, vos objectifs à dix et vingt ans — quelle proportion de capital ira où, dans quelle enveloppe, avec quels supports, et pour quoi faire. Chaque allocation que nous bâtissons est unique parce qu'il n'existe pas deux situations patrimoniales identiques à l'échelle UHNW.

Le sur-mesure n'est pas un slogan marketing. C'est la condition même d'une allocation qui tient la route sur une durée longue, au travers des cycles de marché et des étapes de vie.

Le diagnostic

Avant toute allocation, comprendre la situation

Notre première étape n'est jamais la proposition d'un produit. C'est un diagnostic patrimonial complet qui porte sur :

• Le patrimoine existant : cartographie des actifs (financiers, immobiliers, professionnels), passif bancaire, structures juridiques de détention, titularité (pleine propriété, démembrement, indivision).
• Les flux de revenus : revenus professionnels, dividendes, loyers, rentes. Besoin de train de vie actuel et projeté. Horizon de liquidité nécessaire.
• La fiscalité personnelle et patrimoniale : tranche marginale d'imposition, CEHR, régime des plus-values, IFI, fiscalité à la succession projetée en l'état.
• La configuration familiale : régime matrimonial, donations déjà consenties, enfants, pacs, recompositions. Ces éléments conditionnent toute stratégie de transmission.
• Les objectifs : projet entrepreneurial, transmission, expatriation, philanthropie, soutien générationnel. Le patrimoine doit servir une vision, pas l'inverse.

Ce diagnostic est la pierre angulaire de tout ce qui suit. Sans lui, une allocation n'est qu'un empilement de lignes sans âme.

L'architecture

Une allocation patrimoniale se pense en enveloppes, pas en produits

À partir d'un certain seuil de patrimoine, l'allocation se construit en deux couches superposées :

La couche des enveloppes fiscales, qui détermine la fiscalité à laquelle seront soumis les revenus et les arbitrages :

• Assurance-vie luxembourgeoise : fiscalité française, triangle de sécurité, portabilité internationale. Le cœur de la poche long terme. En savoir plus →
• Contrat de capitalisation : détenu par la holding pour la trésorerie d'entreprise (valorisation IS, régime des plus-values à long terme), ou détenu en personne physique pour la transmission par donation.
• PEA : exonération d'impôt sur le revenu après 5 ans (prélèvements sociaux uniquement), plafond 150 000 €. Utile pour la poche actions européennes.
• Compte-titres ordinaire : flexibilité maximale, mais fiscalité la moins avantageuse. Utilisé pour ce qui n'a pas vocation à entrer dans une enveloppe fiscale (titres à fort potentiel de plus-value court terme, supports non éligibles).
• Immobilier en direct ou via SCI (IR ou IS), SCPI, foncières cotées. Arbitrage selon horizon et fiscalité personnelle.

La couche des classes d'actifs, qui détermine le profil de rendement / risque réel :

• Liquidité court terme (fonds monétaires, comptes à terme)
• Obligations (investment grade, high yield, dette privée)
• Actions cotées (monde développé, émergents, gestion active vs indicielle)
• Private equity (FPCI, FCPR, SLP, coinvestissements)
• Immobilier (résidentiel, bureaux, logistique, SCPI)
• Produits structurés sur-mesure (protection partielle, coupons conditionnels)

La bonne allocation loge chaque classe d'actifs dans l'enveloppe où elle est la plus efficiente fiscalement, tout en respectant les contraintes de liquidité et d'horizon.

Gestion sous mandat ou conseillée

Deux modes de pilotage, selon votre implication

Au-delà de la structure de l'allocation, se pose la question du mode de gestion. Nous proposons deux cadres selon votre préférence :

• Gestion sous mandat (notamment via fonds interne dédié en assurance-vie luxembourgeoise) : vous déléguez les arbitrages à la société de gestion, dans le cadre d'un profil d'investissement défini contractuellement. Comptes rendus trimestriels, revue annuelle de stratégie. Pertinent lorsque la complexité du portefeuille rend la gestion tactique difficile à suivre en direct.
• Gestion conseillée : nous vous soumettons les opportunités d'arbitrage, mais chaque décision reste la vôtre. Approche privilégiée par les dirigeants qui souhaitent garder la main sur leurs investissements tout en bénéficiant de notre recherche et de notre accès aux supports institutionnels.

Les deux modes coexistent souvent dans un même patrimoine : mandat sur la poche financière long terme, conseil sur les investissements alternatifs (private equity, immobilier direct, participations), et pilotage direct sur certains actifs proches (entreprise, immobilier d'usage).

Multi-devises et international

Un patrimoine ne se pense plus en euros uniquement

À l'échelle UHNW, la dimension internationale est rarement accessoire. Nos allocations intègrent typiquement :

• Diversification devise : dollar, franc suisse, livre selon la situation personnelle et les anticipations macroéconomiques. Le contrat luxembourgeois permet nativement la détention multi-devises.
• Supports internationaux : fonds institutionnels américains, fonds de capital-investissement anglo-saxons, foncières européennes, obligations corporate globales. L'accès passe souvent par le Luxembourg, pour des raisons de fiscalité et de diversité de supports.
• Cohérence avec une éventuelle expatriation : si vous envisagez un changement de résidence fiscale à horizon 5 à 10 ans, l'architecture d'allocation doit être conçue pour survivre au transfert.

Notre approche

Ce qui distingue notre méthode

Sur une allocation UHNW, quelques principes guident notre intervention :

• Aucun produit imposé : nous ne sommes liés à aucune compagnie d'assurance ni à aucune société de gestion. Nous sélectionnons au cas par cas, en fonction de votre situation et de l'état du marché.
• Transparence totale sur les frais : frais d'entrée, de gestion, de structure, commissions de mouvement. Un patrimoine significatif mérite une ligne de coût explicite.
• Coordination avec vos autres conseils : notaire, expert-comptable, avocat fiscaliste, banquier d'affaires. L'allocation n'est qu'un pan d'une stratégie patrimoniale d'ensemble.
• Revue annuelle structurée : point complet, évolution de votre situation, rebalancing si nécessaire, mise à jour des objectifs. La bonne allocation est une allocation vivante.

Nous ne vendons pas des fonds. Nous construisons avec vous une architecture qui servira votre trajectoire sur dix, vingt ou trente ans.